美国医疗保险巨头哈门那(HUM.US)公布第二季度业绩报告，该公司Q2营业同比增长10%，达到295.4亿美元，超出市场预期的285.3亿美元。尽管净利润同比有所下降，从9.59亿美元降至6.79亿美元，每股收益也从7.66美元减少到5.62美元，但通过剔除某些一次性项目后，调整后的每股收益达到6.96美元，仍超出市场预期的5.86美元。哈门那的第二季度业绩反映出尽管保费收入有所增加，但收益下降，并削减了2024年的盈利增长预测。这暗示了美国民众越来越多地选择非强制性的医疗手段。此外，公司的利差比率从一年前的86.3%上升至89%，表明有更多投保人使用了医疗保健服务。

此前，哈门那因住院人数超出预期而发出预警，导致其股价大幅下挫，其股价在盘初交易中下跌近7%。截至周二收盘，该股今年已累积下跌约12%。

这些评论对那些因医疗费用上涨而感到不安的投资者来说无疑是一个警钟。对于新任首席执行官Jim Rechtin而言，这是他上任后的第一份季度报告。报告发布后，其他美国健康保险公司的股价也受到影响，联合健康(UNH.US)股价一度下跌3.2%，西维斯健康(CVS.US)股价在美国市场开盘前交易中一度下跌2.5%。

哈门那仍在努力从年初的不利开局中恢复，当时不断上涨的医疗费用似乎让公司措手不及。公司在1月份大幅下调了业绩预期，并在4月份放弃了已经下调的2025年盈利目标。

今年4月，公司面向投资者重申了其对2024年的调整后每股收益目标，即约16美元/股，尽管这一预测被部分分析师视为偏向保守。面对市场的不确定性，哈门那坚持原有立场，并明确表示已预留空间以应对年内可能出现的住院费用上涨。

值得注意的是，尽管维持了长期收益目标，哈门那还是对短期内的盈利预测进行了适度调整，将2024年的盈利预测下调至约12.81美元/股，相比之前的约13.93美元/股有所降低。

展望未来，哈门那对于提升利润率及调整后每股收益持乐观态度，并视其为重启医疗保险利润增长周期的第一步。公司管理层强调，尽管面临医疗费用持续上涨及联邦政策变化带来的双重压力，特别是私营医疗保险优势计划利润空间被压缩的挑战，但哈门那正通过一系列战略调整来应对这些不利因素。

在聊投顾的业绩之前，还是先聊聊市场。最近市场行情波动明显加大，各类资产的价格因为基本面的变化不定而上蹿下跳。几乎没有人是纯粹的旁边者，看着看着就入了局。

具体而言，哈门那计划对Medicare Advantage计划的销售市场进行战略收缩，预计至2025年，该计划的个人会员人数将有所减少，以优化资源配置，聚焦更具盈利潜力的业务领域。同时，公司也上调了2024年个人医疗保险年度会员增长预测至4.2%，预计新增会员数将达到225,000名，这一数据不仅显示了公司对未来市场增长的信心，也为其长期发展奠定了坚实基础。

此外，今年4月，受《医疗保险和医疗补助服务中心》发布的《医疗保险优势费率通知书》影响，哈门那不得不取消了原定于2025年的调整后收益预测范围(每股6至10美元)。

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